Rancagua, 18 de agosto de 2020.
Reporte mensual del estado actual de mi cartera de inversión. Durante el
mes de julio se obtuvo una rentabilidad de 6,67% (TWR) y un 6,52% (MWR)
Seguimos avanzando hacia una cartera de
características permanente, comprando bonos del tesoro americano a 20 años por
medio de ETF.
Para cumplir con 4 principios básicos para mi
gestión de la inversión: (1) Seguridad, (2) Rentabilidad, (3) Estabilidad y algo
que es muy importante (4) Simplicidad.
Este mes fue muy interesante, debido a la
presentación de resultados de un nuevo trimestre por parte de algunas empresas que llevamos en cartera:
1) Facebook
- Ingresos: $18,690M vs $17,310M est
- EPS: $1.80 vs $1.44 est
- Usuarios activos mensuales: 2.70B (exp 2.63B)
- Usuarios activos diarios: 1.79B (exp 1.74B)
2) Google
- Ingresos $38.30B vs $37.37B est
- EPS: $10.13 vs 8,21 est.
3) Disney
(la empresa de mi hija)
- Ingresos $11,779M -42% YoY vs $12,390M
- Media Networks $ 6,562M -2%
- Parks & Products $983M -85%
- Studio $1,738M -55%
- Direct-to-Consumer & International $3,969M +2%
- EPS Adj. $0.08 -94% YoY vs -$0.64
4) Altria
- Ingresos $5,06B vs $5.08B est
- EPS: $1,09 vs 1,06 est.
Resumen
de la Inversión en Intel ($INTC):
Durante este mes, abrimos una pequeña posición en la empresa Intel. Esta
empresa es líder en la elaboración de semiconductores, micro-procesadores,
chips, memorias flash, entre otros.
Durante el mes de Julio tuvo una caída cercana al 21% aproximadamente debido
básicamente que la próxima generación de chips se retrasará y que podrían
buscar la ayuda de un fabricante externo para fabricarlos.
Es una empresa que tiene una ventaja de escala que proviene simplemente
de apalancar costos fijos y distribuirlo en el coste del activo. Produciendo
una gran cantidad de microprocesadores en un año.
Miraremos sus números para revisar si efectivamente tiene un foso económico:
- Al revisar su flujo de caja libre de los últimos años podemos observar mantenido una contante estable y de crecimiento en los últimos 10 años. En donde el promedio de FCF equivale al 20% de sus ventas aproximadamente.
- ROE, cercano a un 30% con un apalancamiento financiero de 1,86 y un ROA de 16,7% aprox. El retorno se ha mantenido estable y creciendo en el último tiempo.
- ROIC, cercano al 20%, muy estable y creciendo en los últimos 4 años.
- Los márgenes; margen operativo 14,21%, margen neto de un 17% y los beneficios un 20% en los últimos 10 años.
- Crecimiento de las ventas en los últimos 10 años es de un 7,44%.
Mi valoración a 5 años de acuerdo 3 posibles escenario:
- Pesimista: USD $62, rentabilidad anual de 4,5%
- Normal: USD $89, rentabilidad anual de 12%
- Optimista: USD $114, rentabilidad anual de 18%
Cartera
de inversión:
% composición cartera
Movimientos del mes
1.- Ventas
- Sin ventas
- 17-07-2020, compramos $TLT, precio medio USD $166,5
- 27-07-2020, compramos $INTC, precio medio USD $49,755
- 31-07-2020, ampliamos $VIGI, precio medio USD $71,92
Liquidez:
- 5,89%
Ahorro del mes:
- 36% de mis ingresos mensuales.
Rentabilidades:
- Rentabilidad desde octubre 2018 a la fecha de 11,29% (MWR – rendimiento ponderado por capital).
- Rentabilidad desde octubre 2018 a la fecha de 1,49% (TWR - rendimiento ponderado por tiempo).
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