Rancagua, 18 de agosto de 2020.

Reporte mensual del estado actual de mi cartera de inversión. Durante el mes de julio se obtuvo una rentabilidad de 6,67% (TWR) y un 6,52% (MWR)

Seguimos avanzando hacia una cartera de características permanente, comprando bonos del tesoro americano a 20 años por medio de ETF.

Para cumplir con 4 principios básicos para mi gestión de la inversión: (1) Seguridad, (2) Rentabilidad, (3) Estabilidad y algo que es muy importante (4) Simplicidad.

Este mes fue muy interesante, debido a la presentación de resultados de un nuevo trimestre por parte de algunas empresas que llevamos en cartera:

1)   Facebook

• Ingresos: $18,690M vs $17,310M est
• EPS: $1.80 vs $1.44 est
• Usuarios activos mensuales: 2.70B (exp 2.63B)
• Usuarios activos diarios: 1.79B (exp 1.74B)

 2)   Google

• Ingresos $38.30B vs $37.37B est
• EPS: $10.13 vs 8,21 est.

 3)   Disney (la empresa de mi hija)

•          Ingresos $11,779M -42% YoY vs $12,390M
•      Media Networks $ 6,562M -2%
•        Parks & Products $983M -85%
•        Studio $1,738M -55%
•        Direct-to-Consumer & International $3,969M +2%
•       EPS Adj. $0.08 -94% YoY vs -$0.64

 4)   Altria

• Ingresos $5,06B vs $5.08B est
• EPS: $1,09 vs 1,06 est.

Resumen de la Inversión en Intel ($INTC):

Durante este mes, abrimos una pequeña posición en la empresa Intel. Esta empresa es líder en la elaboración de semiconductores, micro-procesadores, chips, memorias flash, entre otros.

Durante el mes de Julio tuvo una caída cercana al 21% aproximadamente debido básicamente que la próxima generación de chips se retrasará y que podrían buscar la ayuda de un fabricante externo para fabricarlos.

Es una empresa que tiene una ventaja de escala que proviene simplemente de apalancar costos fijos y distribuirlo en el coste del activo. Produciendo una gran cantidad de microprocesadores en un año.

Miraremos sus números para revisar si efectivamente tiene un foso económico:

• Al revisar su flujo de caja libre de los últimos años podemos observar mantenido una contante estable y de crecimiento en los últimos 10 años. En donde el promedio de FCF equivale al 20% de sus ventas aproximadamente.
• ROE, cercano a un 30% con un apalancamiento financiero de 1,86 y un ROA de 16,7% aprox. El retorno se ha mantenido estable y creciendo en el último tiempo.
• ROIC, cercano al 20%, muy estable y creciendo en los últimos 4 años.
• Los márgenes; margen operativo 14,21%, margen neto de un 17% y los beneficios un 20% en los últimos 10 años.
• Crecimiento de las ventas en los últimos 10 años es de un 7,44%.

Mi valoración a 5 años de acuerdo 3 posibles escenario:

• Pesimista: USD $62, rentabilidad anual de 4,5%
• Normal: USD $89, rentabilidad anual de 12%
• Optimista: USD $114, rentabilidad anual de 18%

Cartera de inversión:

 % composición cartera

Movimientos del mes

1.- Ventas

• Sin ventas