Rancagua, 18 de octubre de 2020.

Reporte mensual del estado actual de mi cartera de inversión. Durante el mes de septiembre se obtuvo una rentabilidad de -5,22% (TWR) y un -4,89% (MWR).

Meses con alta volatilidad en el mercado en general, específicamente por el aumento de casos por contagios de COVID-19 en Europa y EE. UU. Además, se acercan las elecciones presidenciales en EE. UU. entre Trump y Biden, y en nuestro país el plebiscito en donde se votará si queremos o no una nueva constitución, mantiene al mercado chileno como el más castigado del mundo por la gran incertidumbre del futuro.

Durante este mes, vendí toda la posición de Disney, en donde, se obtuvo una rentabilidad marginal de un 2%. Motivo de la venta, es que existe un escenario difícil en el mediano plazo para la compañía. Tuvo una excelente recuperación desde marzo 2020, pero no aprovechamos esta instancia para comprar y aumentar nuestra posición que permita mejorar el precio medio. 

Además, aprovechamos de seguir ampliando nuestras posiciones en oro a través de Royalties por Sandstorm Gold $SAND, y dos ETF $RING que concentra las principales mineras de extracción de oro y el ETF $GLD que es un fondo cotizado sobre el oro. Quedamos con un peso de 5% en Oro.

Abrimos una posición especulativa en Adriatic Metals $ADT.AX con un peso del 2%, no tengo muchos conocimientos del sector minero, pero he leído muchas tesis de inversión y puede ser una posición que podemos obtener una rentabilidad significativa en el mediano plazo.

Adriatic metals es una empresa exploradora y desarrolladora con yacimientos en Bosnia, y en los Balcanes es uno de los mejores lugares en Europa para la explotación de minerales, posee un deposito polimetálico, con varios metales. Entre los principales minerales encontramos por orden de concentración: Zinc, Plomo, Cobre, Oro y Plata. Por último, también tenemos una gran concentración de Barita, que es donde están hospedados los minerales.

Tabla de comportamiento de la cartera de inversión:

Cartera de inversión:

 Comportamiento del mes:

Movimientos del mes:

1.- Ventas

• 02-08-2020, vendimos una parte de la posición de BRK a un precio de USD $221 – obtenemos una rentabilidad de un 9%.
• 08-10-2020, vendimos toda la posición de DIS a un precio de USD $133 – rentabilidad de un 2%.  

2.- Compras

• 07-09-2020, abrimos una nueva posición comprando $ADT.AX precio $2,19 dólares canadiense.
• 21-09-2020, ampliamos posición en $VIG obteniendo un precio medio USD $116,6457
• 23-09-2020, ampliamos posición en $SAND obteniendo un precio medio USD $6,99
• 23-09-2020, ampliamos posición en $GLD obteniendo un precio medio USD $165,575
• 23-09-2020, ampliamos posición en $RING obteniendo un precio medio USD $25,6119

Liquidez:

• 14,46%

Ahorro del mes:

• 35% de ahorro en el mes de septiembre.

% ahorro mensual

Rentabilidades:

• Rentabilidad desde octubre 2018 a la fecha de 17,97% (MWR – rendimiento ponderado por capital).
• Rentabilidad desde octubre 2018 a la fecha de 4,04% (TWR -   rendimiento ponderado por tiempo).

                                                                                          Rancagua, 8 de septiembre de 2020.

Reporte mensual del estado actual de mi cartera de inversión. Durante el mes de agosto se obtuvo una rentabilidad de 8,34% (TWR) y un 8,33% (MWR).

Un mes relativamente tranquilo, con muy poco o nulo movimiento de la cartera de inversión en el mes de agosto, parece ser un constante en los últimos tiempos. Pero la inversión es un proceso aburrido, siempre que hablamos de inversión en bolsa, se nos viene a la mente alguna película que hemos visto, en donde, vemos personas gritando y agitadas, comprando y vendiendo acciones, y muchas pantallas con números y nombres pasando a gran velocidad. 

Tras muchos meses movidos, este agosto fue tranquilo para los mercados pese a la extraña situación generada por la pandemia. Los mercados siguieron fuertes, animados un mes más por el sector tecnológica.

Noticias de los mercados:

• Berkshire Hathaway, efectuando una pequeña compra de oro. Adquiriendo acciones de la empresa Barrick Gold. Esto ha generado artos comentarios, ya que Buffett siempre ha señalado que el oro no tiene ningún valor.

• El oro sigue en valores cercanos a los USD $1900 la onza troy.

• El S&P 500 ha recuperado en V. Pero es una ilusión óptica debido a que las empresas FAANG son las que actualmente están tirando el índice por sus buenos resultados. Las FAANG cada día se siguen convirtiendo en grandes monopolios, con crecimientos sobre el 15%, generando mucha caja y con baja o sin deuda.

• Sigue el sector de aviación, hoteles y cruceros muy deprimidas por la actual pandemia.

• Split de Apple y Tesla, un Split es un desdoblamiento de las acciones. Consiste en disminuir el valor de cada acción y aumentar su número, respetando la proporción monetaria de los inversores. Ambas empresas crecieron mucho en sus cotizaciones, y deciden efectuar este Split para que su precio este mas cercano a todos sus posibles inversores.

Tabla de comportamiento de la cartera de inversión:

Cartera de inversión:

% composición cartera

Comportamiento del mes:

Movimientos del mes:

1.- Ventas

• Sin ventas

2.- Compras

• 17-07-2020, ampliamos en $TLT, precio medio USD $166,86

Liquidez:

• 7,55%

Ahorro del mes:

Rentabilidades:

• Rentabilidad desde octubre 2018 a la fecha de 23,91% (MWR – rendimiento ponderado por capital).

• Rentabilidad desde octubre 2018 a la fecha de 9,98% (TWR -   rendimiento ponderado por tiempo).

Rancagua, 18 de agosto de 2020.

Reporte mensual del estado actual de mi cartera de inversión. Durante el mes de julio se obtuvo una rentabilidad de 6,67% (TWR) y un 6,52% (MWR)

Seguimos avanzando hacia una cartera de características permanente, comprando bonos del tesoro americano a 20 años por medio de ETF.

Para cumplir con 4 principios básicos para mi gestión de la inversión: (1) Seguridad, (2) Rentabilidad, (3) Estabilidad y algo que es muy importante (4) Simplicidad.

Este mes fue muy interesante, debido a la presentación de resultados de un nuevo trimestre por parte de algunas empresas que llevamos en cartera:

1)   Facebook

• Ingresos: $18,690M vs $17,310M est
• EPS: $1.80 vs $1.44 est
• Usuarios activos mensuales: 2.70B (exp 2.63B)
• Usuarios activos diarios: 1.79B (exp 1.74B)

 2)   Google

• Ingresos $38.30B vs $37.37B est
• EPS: $10.13 vs 8,21 est.

 3)   Disney (la empresa de mi hija)

•          Ingresos $11,779M -42% YoY vs $12,390M
•      Media Networks $ 6,562M -2%
•        Parks & Products $983M -85%
•        Studio $1,738M -55%
•        Direct-to-Consumer & International $3,969M +2%
•       EPS Adj. $0.08 -94% YoY vs -$0.64

 4)   Altria

• Ingresos $5,06B vs $5.08B est
• EPS: $1,09 vs 1,06 est.

Resumen de la Inversión en Intel ($INTC):

Durante este mes, abrimos una pequeña posición en la empresa Intel. Esta empresa es líder en la elaboración de semiconductores, micro-procesadores, chips, memorias flash, entre otros.

Durante el mes de Julio tuvo una caída cercana al 21% aproximadamente debido básicamente que la próxima generación de chips se retrasará y que podrían buscar la ayuda de un fabricante externo para fabricarlos.

Es una empresa que tiene una ventaja de escala que proviene simplemente de apalancar costos fijos y distribuirlo en el coste del activo. Produciendo una gran cantidad de microprocesadores en un año.

Miraremos sus números para revisar si efectivamente tiene un foso económico:

• Al revisar su flujo de caja libre de los últimos años podemos observar mantenido una contante estable y de crecimiento en los últimos 10 años. En donde el promedio de FCF equivale al 20% de sus ventas aproximadamente.
• ROE, cercano a un 30% con un apalancamiento financiero de 1,86 y un ROA de 16,7% aprox. El retorno se ha mantenido estable y creciendo en el último tiempo.
• ROIC, cercano al 20%, muy estable y creciendo en los últimos 4 años.
• Los márgenes; margen operativo 14,21%, margen neto de un 17% y los beneficios un 20% en los últimos 10 años.
• Crecimiento de las ventas en los últimos 10 años es de un 7,44%.

Mi valoración a 5 años de acuerdo 3 posibles escenario:

• Pesimista: USD $62, rentabilidad anual de 4,5%
• Normal: USD $89, rentabilidad anual de 12%
• Optimista: USD $114, rentabilidad anual de 18%

Cartera de inversión:

 % composición cartera

Movimientos del mes

1.- Ventas

• Sin ventas

Rancagua, 23 de julio de 2020.

Reporte mensual del estado actual de mi cartera de inversión. Durante el mes de junio se obtuvo una rentabilidad de 0,5% (TWR) y un 1,84% (MWR)

Durante este mes, seguimos con nuestra postura muy pasiva. Nos dedicamos solo a esperar. Con muy poco o nulos movimientos de compra y ventas. Esperamos que hará sucediendo en el mercado. Muchas veces es mejor no hacer nada.

En el reporte anterior, había señalado que:

“Una de las cosas más difícil al momento de invertir, es justamente no hacer nada. Nos gusta estar mirando la cotización de nuestras empresas, con intenciones de comprar y/o vender. Pero, no hacer nada, en la mayoría de las veces nos entrega los mejores resultados.”

Durante este mes, una persona me escribió en un mensaje interno ¿por qué inviertes en renta variable? La respuesta es muy simple. No pienso que al invertir en renta variable me convertiré en un millonario como Buffett, solo estoy buscando rentabilizar mis ahorros, aprender a gestionar mis finanzas personas y hacer un buen uso de los recursos que tengo a mi disposición.

Quiero ir avanzando en el mediano plazo a una cartera más pasiva con características permanente. En donde pueda hacer frente a las diversas estaciones de la economía. 

Los mercados pasan repentinamente de momentos de euforia al pánico, fluctuando en forma constante.

Por ese motivo, quiero una cartera sencilla, equilibrada y diversificada en diferentes instrumentos para mis ahorros personales y familiares. Si los mejores inversores del mundo, solo un 5% logra vencer al mercado… No creó ser yo quien pueda superar al mercado siendo un aprendiz.

Busco en la transformación de mi cartera cumplir con 4 principios básicos para mi gestión de la inversión: (1) Seguridad, (2) Rentabilidad, (3) Estabilidad y algo que es muy importante (4) Simplicidad.

Como debiese constituirse una cartera permanente de acuerdo con lo desarrollado por Harry Browne: 25% liquidez, 25% oro, 25% renta variable y 25% oro. Estos porcentajes lo iremos ajustando de acuerdo con nuestras necesidades y como nos sentimos más seguro, pero es el patrón que seguiremos en el mediano plazo.

Cartera de inversión:

 % composición cartera

Principales posiciones con ganancias:

1. Sandstorm Gold (SAND) - 49,21% 

2. ETF RING – 45,66%

3. Facebook (FB) – 41,92%

4. Google (GOOGL) – 39,6%

Principales posiciones perdidas:

1. Intl. Petroleum (IPCO.TO) – 37,73%

2. Umanis (ALUMS) – 35,73%

3. Parque Arauco (PARAUCO) - 24,31%

4. Coca-Cola Embonor (EMBONOR) – 17,14%

Movimientos del mes

1.- Ventas

• Sin ventas

2.- Compras

• 06-05-2020, ampliamos en $BRK-B, precio medio USD $204

Rentabilidades:

Rentabilidad desde octubre 2018 a la fecha de 5,85% (MWR – rendimiento ponderado por capital).

Rentabilidad desde octubre 2018 a la fecha de -6,48% (TWR -   rendimiento ponderado por tiempo).

Rancagua, 13 de junio de 2020.

Reporte mensual del estado actual de mi cartera de inversión. Durante el mes de mayo se obtuvo una rentabilidad de 1,78% (TWR) y un 2,34% (MWR)

Los mercados han comenzado a efectuar una recuperación económica, debido a la inyección de dinero por parte de los diversos bancos centrales. Particularmente el indice del S&P 500 refleja una recuperación en V, particularmente ha tirando del indice las principales empresas tecnológicas o FAANG que se han visto beneficiadas con la pandemia.

A la fecha, aún no existe una cura para el coronavirus COVID-19, lo que genera un futuro incierto para el corto y mediano plazo, y desconozco como reaccionara la economía internacional.

Durante este mes, hemos tomado una postura muy pasiva. Nos dedicamos solo a esperar. Con muy poco o nulos movimientos de compra y ventas. 

Una de las cosas más difícil al momento de invertir, es justamente no hacer nada. Nos gusta estar mirando la cotización de nuestras empresas, con intenciones de comprar y/o vender. Pero, no hacer nada, en la mayoría de las veces nos entrega los mejores resultados.

Puedo concluir, que el proceso de invertir esta representando por un 20% de conocimiento técnico y el restante 80% representa la parte emocional/psicológica. Es muy difícil aislarse del ruido externo, no reaccionar frente a la gran volatilidad que ha presenta el mercado en el corto plazo con grandes caídas y subidas, mantenerse firme en nuestro plan de acción.

Vivir la experiencia de experimentar caída cercana a los 28% en mi cartera de inversión, me ha servido mucho para aplicar los conocimientos adquiridas en las diversas horas destinadas a la lectura, mirar videos y escuchar podcasts, colocar en practica lo aprendido en los momentos difíciles. Es como realizar un doctorado en inversión de renta variable, la mejor forma de aprender es “Aprender haciendo” y experimentando con vuestro dinero esta turbulencia.

No es fácil, la presión y el dolor que se experimenta al ver como en un par de semanas se desvanece más de un 20% de la cartera de inversión - tus ahorros y patrimonio que desaparece… soportar y seguir confiando en el proceso, y no abandonar el barco.

Cartera de inversión:

 % composición cartera

Principales posiciones con ganancias:

1. Facebook (FB) - 36,86%

2. Google (GOOGL) - 29,15%

3. Fondo Numantia - 28,91% 

4. Sandstorm Gold (SAND) - 22,17%

Principales posiciones perdidas:

1. Intl. Petroleum (IPCO.TO) - 48,11%

2. Umanis (ALUMS) - 43,32%

3. Parque Arauco (PARAUCO) - 24,53%

4. Coca-Cola Embonor (EMBONOR) - 15,3%

Movimientos del mes

1.- Ventas

• Sin ventas

2.- Compras

• 06-05-2020, ampliamos en $BRK-B, precio medio USD $206

Rentabilidades:

• Rentabilidad desde octubre 2018 a la fecha de 7,04% (MWR – rendimiento ponderado por capital).
• Rentabilidad desde octubre 2018 a la fecha de -4,94% (TWR -   rendimiento ponderado por tiempo).